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Pixelpark "Sell"
02.04.2001
Merck Finck & Co.
Laut Berichten von Merck Finck & Co werden die Erwartungen an Pixelpark (WKN 514350) modifiziert.
Für das kurze Geschäftsjahr würden die Einnahmen um 2,7 Millionen Euro auf 52,3 Millionen Euro (+118% im Jahresvergleich) reduziert, der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sei von –5,9 Millionen Euro auf –10,0 Millionen Euro korrigiert worden und der Nettoverlust belaufe sich somit auf 15,6 Millionen Euro anstatt der vorhergesagten 6,6 Millionen Euro.
Der Verlust eines Hauptkunden führe zu dieser Anpassung der Erwartungen. Der Wegfall des Kunden sei insbesondere durch Pixelparks Projekt Missmanagement und die Nichteinhaltung von Terminen zu begründen. Dadurch seien nicht nur die Einnahmen des Unternehmens betroffen, sondern gleichzeitig auch die Anzahl abrechnungsfähiger Tage. Des weiteren habe Pixelpark in internationalen Start-up Geschäften, durch die Integration von Akquisitionen und durch eine sich ändernde Nachfrage Verluste eingefahren.
Durch die geänderte Situation werde Pixelpark das Ziel, die Gewinnschwelle auf Basis des EBITDA im Geschäftsjahr 2001 zu erreichen, sehr wahrscheinlich verfehlen. Dieses könne das Unternehmen höchstens auf Quartalsbasis, insbesondere im 4. Quartal erzielen. Die Profitabilität im 4. Quartal werde aber nicht ausreichen, um die Gewinnschwelle auch auf Jahresbasis zu erlangen. Im 1. Quartal rechne man mit Schwierigkeiten, die durch die massiven Veränderungen in Pixelparks Organisation zu begründen seien. Insgesamt werde das Wachstum der Einnahmen im Geschäftsjahr 2001 auf nur 10% im Vergleich zum Geschäftsjahr 2000 geschätzt, was 115,0 Millionen Euro entspreche.
Der EBITDA werde trotz guten 4. Quartals negativ bleiben und sich auf –5,2 Millionen Euro belaufen. Daraus ergebe sich ein Gewinn pro Aktie von –0,75 Euro anstatt -0,25 Euro. Für das Geschäftsjahr 2002 würden die Analysten mit Einnahmen in Höhe von 155 Millionen Euro rechnen, einem EBITDA von 3,9 Millionen Euro. Der Gewinn pro Aktie bleibe mit -0,26 Euro negativ. Die Profitabilität des Unternehmens auf Basis EBITDA und EBIT werde erst für das Jahr 2003 angenommen. Aufgrund der korrigierten Zahlen bleibe die Empfehlung für Pixelpark bei „Sell“.
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